【公开市场操作】央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月19日以固定利率、数量招标方式开展了5389亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日5580亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼191亿元。

　　【资金面】平衡。早盘国股大行融出少量。早盘非银隔夜质押各券于2.0-2.20区间波动。7D质押各券于2.05-2.20区间成交。14D质押各券报2.25-2.35附近。午后价格下行，隔夜在1.85-1.95区间波动；7D成交至2.0-2.05。

　　2月19日，现券期货震荡回暖，银行间市场中长债偏强，5年及7年期国债活跃券收益率下行超1bp，10年期“24附息国债11”下行0.75bp，30年期“24特别国债06”下行1.1bp。国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.22%。存款类机构主要回购加权利率普降，隔夜回到1.9%附近。

　　短融集中在14-208天附近AAA评级为主，买盘多以基金和银行理财为主，在2.05-2.37收益区间，成交在估值+2BP附近区间。

　　中票多以3年内期限AAA评级成交为主，买盘多以基金和银行理财为主，在1.90-2.55附近收益区间，成交在估值+1BP附近区间。

　　今日资金开盘较宽松，omo净回笼出来之后收紧反扑，横盘波动，午后先松后紧波动，二级存单交易整体情绪较差。具体来看，一季度国股大行在1.90~2.10%间成交，较上个交易日下行约10bps。二季度国股大行整体落在1.94~1.97%，较上个交易日下行约7bps。三季度国股大行成交在1.855~1.94%间，较上个交易日下行约3bps。今年一季度、今年四季度全天需求较好，1y期限开盘成交在1.87~1.88%，全天资金面主打一个不稳定，9M的需求非常旺盛，存单一级1Y明日将迎来久违的发行，后续9M与1Y的利差将逐步收敛，导致今日9M买盘明显强于1Y。足年存单整体落在1.86~1.90%，9M尾盘稳定成交在1.95%左右。

　　今日资金面先紧后松，随着一级存单提价，二级存单收益率先下后上，具体来看：月内到期国股大行成交在2.00-2.02%区间；3月到期国股大行成交在2.00%-2.05%区间；4月到期国股大行成交在2.00%-2.01%附近，集中成交在2.00%位置；5-6月到期国股大行成交在1.95-1.98%，日内上行3bp左右；三季度到期国股大行开盘成交在1.96%位置，随后tkn至1.94%，盘中大行一度反弹至1.95%；四季度到期国股大行开盘成交在1.94%附近，随后一级ncd提价，成交位置gvn至1.94-1.95%附近；明年1-2月到期足年国股大行开盘成交在1.87%附近，其中1月到期全天1.87-1.89%区间，2月到期1.865-1.88%区间，尾盘仍然有1.88大行成交。

　　企业债城投以AA评级3年内为主，买盘多以银行理财和券商资管为主，在2.29-3.55附近区间，成交在估值+2BP附近区间。 公司债以评级AA+为主，3年期限内为主，买盘多以理财和基金为主，在1.65-2.22收益区间，成交在估值+1BP附近区间。

　　今日银行债市场交投活跃，市场主要关注3Y以上的二级债和永续债，该期限买盘主要为银行、券商和保险，部分基金有参与，成交收益率较昨日下行1-2bp左右；1-3Y内期限主要关注二级债和商金债，买盘主要为银行，个别券商和基金亦有参与，成交收益率较昨日上下浮动1-2bp左右；1Y内期限主要关注二级债和金融债，该期限买盘主要为银行和基金，成交收益率较昨日上下浮动1-3bp左右。

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