（原标题：PCB扩产项目投产却未通过环保“三同时”验收，兴森科技全资子公司被罚27万元）

　　近日，兴森科技(002436)一主营PCB中、高端中小批量板研发、生产的全资子公司宜兴硅谷电子科技有限公司（简称宜兴硅谷）因PCB扩产项目投产却未通过环保“三同时”验收，被罚款27万元。其实，此前，宜兴硅谷就因环保问题被举报，后经核查发现部分举报属实。在上述处罚消息披露后，次日即7月18日开盘后，兴森科技股份一度下跌超6%；截至下午三点收盘，兴森科技报收9.28元、收跌3.93%。

　　全资子公司PCB项目投产却未通过环保验收

　　PCB扩产项目部分建成并投产后，却未通过环保“三同时”验收，主营业务聚焦于印制电路板产业链的兴森科技旗下全资子公司宜兴硅谷近日被罚款27万元。

　　7月17日晚间，兴森科技发布《关于全资子公司收到行政处罚决定书的公告》，显示，公司全资子公司宜兴硅谷电子科技有限公司近日收到《无锡市生态环境局行政处罚决定书》。

　　该处罚书显示，无锡市生态环境局会同宜兴市经开区环保部门对宜兴硅谷进行检查，发现宜兴硅谷“年产印刷线万平方米扩产”项目已部分建成并投产，配套的污染防治设施仅建成部分，未通过环保“三同时”验收。上述行为违反了国务院《建设项目环境保护管理条例》第十五条及第十九条头部款的规定。

　　国务院《建设项目环境保护管理条例》第十五条规定，建设项目需要配套建设的环境保护设施，必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投产使用。另外，第十九条头部款规定，编制环境影响报告书、环境影响报告表的建设项目，其配套建设的环境保护设施经验收合格，方可投入生产或者使用；未经验收或者验收不合格的，不得投入生产或者使用。

　　另外，处罚书提及，宜兴硅谷“年产印刷线万平方米扩产”项目采用边建设边投产的方式，目前仍为在建项目，虽未配置RTO和危废仓库废气塔，但其内层工序和阻焊工序产生的有机废气经原RCO废气治理设施处理后排放，危废仓库产生的废气经碱液喷淋处理后排放，并按排污许可要求开展自行检测，报告显示废气均达标排放。

　　无锡市生态环境局认为宜兴硅谷整改情况符合《江苏省生态环境行政裁量计准规定》第十一条头部款第四项“有下列情形之一的，应当从轻处罚：（四）积极采取整改措施，主动消除或者减轻环境危害后果的，”规定的从轻处罚情形，无锡市生态环境局依据《建设项目环境保护管理条例》第二十三条头部款、《江苏省生态环境行政裁量计准规定》的相关规定，对宜兴硅谷从轻处罚，处以罚款贰拾柒万元整。

　　其实，此前，宜兴硅谷曾被举报过环保问题。今年4月15日，无锡市人民政府披露的《群众信访举报转办和边督边改公开情况一览表（第十三批）》显示，宜兴开发区硅谷电子科技有限公司被举报存在如下问题：1.危废（铜泥、含镍废水、重金属污泥）处置不规范。2.污水外排，COD、氨氮、总磷、重金属不达标，前期反映未解决。经调查结果显示，举报内容部分属实。

　　其中，检查发现该单位“年产印刷线万平方米扩产项目”已部分建成并投产，但未按环评要求建成RTO废气焚烧设施；危废仓库未按环评要求配套“碱液喷淋+水喷淋+活性炭”处理设施；废水处理设施的废液收集贮存区跑冒滴漏严重，防渗防腐措施不到位；含铜污泥与废墨渣含水率80%-90%，使用吨袋包装，渗滤液易外溢；含镍废水膜过滤系统产生的浓液经2套蒸发器（环评中为1套）蒸发处理。

　　处理和整改情况显示，1.针对该单位“年产印刷线万平方米扩产项目”未按照环评要求配套废气治理设施的环境违法行为，宜兴生态环境局已立案查处。2.宜兴生态环境局要求该单位按照环评要求加快建设相关环保治理设施，待设施建成后尽快组织竣工环保自主验收。3.宜兴生态环境局要求该单位立即对废水处理设施的废液收集贮存区进行防渗防腐处理，杜绝“跑冒滴漏”情况发生；对含铜污泥与废墨渣更换包装方式，防止渗滤液外溢；完善含镍废水膜过滤系统浓液蒸发器备案手续。

　　据了解，宜兴硅谷电子科技有限公司，位于宜兴市屺亭街道庆源大道1-4号，主要从事多层高密度线路板的制造。已办理环评审批及竣工环保验收手续、领取排污许可证。危废主要为含铜蚀刻废液、含铜污泥、含镍废液、化学铜废液、含锡废液、废线路板边料、废墨渣、废膜渣等。废水主要为含镍废水、含氰废水、含银废水、酸性废水和实验室废水、油墨废水、有机废水等，其中含镍废水经处理后回用于生产，不外排；含氰废水经处理后排入含镍废水处理系统；含银废水经处理后排入一般清洗废水系统后回用；油墨废水经处理后排入酸性废水收集池；酸性废水和实验室废水经处理后排入综合废水处理系统；纯水制备废水、冷却塔排水、一般冲洗废水经处理后回用于生产，浓水进入综合污水处理系统；有机废水、一般喷淋塔排水、反冲洗水、地面冲洗水和初期雨水经综合废水处理系统处理后接管排放。

　　兴森科技表示，事件发生后，公司高度重视，宜兴硅谷积极进行整改，后续将按环评要求建设污染治理设施，目前已签订RTO治理设施购置合同，并已缴纳了相关罚款。本次行政处罚不会对公司及宜兴硅谷的生产及经营业绩产生重大影响。公司及子公司将进一步增强环保意识，持续加强对环保过程控制、环保工艺的技术研发、环保设施升级改造和监督，严格遵守执行环保法律法规，切实履行环境保护责任。

　　PCB行业去年需求疲软、竞争加剧价格内卷

　　据公开资料，上述宜兴硅谷“年产印刷线万平方米扩产”项目，是在现有实际建设36万m2/a多层高密度印刷线路板产能的基础上实现扩产168万m2/a的生产规模，全厂将达到204万m2/a多层高密度印刷线路板的生产规模。不过，从去年度整体PCB行业的需求来看，情况并不乐观。

　　从业绩上来看，宜兴硅谷2023年营收、净利润分别录得：6.42亿元、-0.60亿元，而上一年则分别录得：8.24亿元、0.26亿元。值得注意的是，自2019年度扭亏为盈后，宜兴硅谷在2020年、2021年、2022年连续三年保持盈利。但在2023年度，其净利润同比由盈利转为亏损，营收同比亦下滑22.09%。

　　另外，从母公司兴森科技来看，其2023年度的营收、归母净利润、归母扣非净利润分别录得：53.60亿元、2.11亿元、0.48亿元，同比增速分别录得：0.11%、-59.82%、-87.92%。

　　并且，2023年度，兴森科技多个涉及PCB业务的子公司亦出现了不同程度的亏损。例如，珠海兴盛（主要业务：印刷电路板生产）、广州兴森半导体（主要业务：印刷电路板生产销售）、珠海兴森半导体（主要业务：印刷电路板生产销售）、珠海兴森快捷（主要业务：印刷电路板生产销售）、兴斐控股（主要业务：印刷电路板生产销售）、Exception（印制线路板的销售与生产）均显示亏损。

　　兴森科技表示，2023年公司净利润下降一方面是因为行业需求不振、供过于求以及由此导致的产能利用率下降、价格竞争激烈，另一方面是因为FCBGA封装基板项目的费用投入和珠海兴科CSP封装基板产能爬坡阶段的亏损，其中FCBGA封装基板业务（包括珠海和广州工厂）全年费用投入39,594.00万元，珠海兴科项目全年亏损6,625.30万元。

　　从行业来看，在2024年4月25日投资者关系活动记录表中，兴森科技表示，2023年PCB行业整体规模为695.17亿美元、同比下滑15%，是过去十年蕞为惨淡的一年，四个季度同比增速分别为-20.7%、-18.9%、-13.4%、-6.2%。行业主要问题在于需求疲软、供给过剩，以及下游行业去库存，导致整体竞争加剧、价格内卷。

　　从产品结构看，所有细分产品领域都是下滑的，封装基板受半导体行业去库存影响量价齐跌，下滑幅度蕞大，同比下降28.2%。根据公开信息，台湾载板厂商（欣兴电子、景硕科技、南亚）2023年营业收入平均下滑幅度在30-40%之间，以高多层高速版、HDI板为代表的TTM、华通电脑表现略好，下滑幅度较小。从主要下游看，根据Prismark数据，晶圆代工整体下滑12.1%，封装行业下滑15.1%，半导体器件行业下滑8.6%，存储芯片下滑35%。

　　而从今年来看，PCB行业需求改善仍未有明显好转。在2024年6月26日投资者关系活动记录表中，兴森科技表示，PCB行业整体景气度和供过于求的状态并没有明显改善，各应用领域景气度存在一定的分化。通信、消费电子、工控、医疗等领域需求表现一般，高速网络、服务器、智能驾驶、光模块等领域需求表现较好，驱动高多层高速板、高阶HDI板领域保持较高景气度。半导体领域经历较长时间和较为充分的去库存，供需格局有所改善、需求回暖，封装基板行业景气度有望持续回升。

　　另外，在2024年5月8日投资者关系活动记录表中，除了整体需求偏弱之外，兴森科技表示，目前PCB行业面临的挑战还包括供应链外迁导致的需求外溢，以及大宗商品价格上涨带来的成本上升压力。

　　兴森科技表示，未来公司将围绕既定的战略方向，坚守先进电子电路方案主业，全面聚焦数 字化转型和坚持高端封装基板业务的战略性投资，并在此基础上坚持研发投入和工艺能力创新，加强市场拓展能力，实现主营业务的增长。

　　业绩异动，股价亦下跌。同花顺(300033)数据显示，今年以来，截至7月18日下午三点收盘，兴森科技股价整体下跌了超36%。

　　证券之星估值分析提示兴森科技盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示同花顺盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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